D'une crise à l'autre: le rôle de la finance dans le secteur automobile

« L’abstraction financière, corollaire des recompositions industrielles de long terme : un éclairage à partir du cas PSA »

Alors que la financiarisation est définie et appréhendée au niveau des entreprises comme un phénomène récent et exogène, cette communication propose de décaler ce prisme d’analyse. En effet, si ce concept a été largement mobilisé pour rendre compte de transformations financières importantes, en particulier au sein du secteur automobile à partir des années 1990 (Erturk et al., 2005 ; 2007, Froud et al., 2005), il peine à rendre compte d’évolutions plus récentes et contrastées. En outre, le poids de l’actionnariat familial et étatique fait souvent office de barrière protectrice au sein de l’actionnariat des principaux constructeurs (Jürgens et al., 2002). Ainsi, alors que les grands fonds d’investissement passifs occupent une place centrale dans le capital des groupes automobiles, on ne peut expliquer les mutations des constructeurs à partir de leur action ou pression (Neto et al., 2019).

En se focalisant sur ce qui peut être considérée comme une perception financière du contrôle au sein du champ organisationnel, telle qu’elle est définie par Neil Fligstein (Fligstein, 1990), cette contribution aborde ce phénomène dans sa dynamique, à partir d’un cas emblématique des reconfigurations industrielles : le groupe PSA. Nous proposons le concept d’« abstraction financière » pour rendre compte du phénomène de construction d’une structure financière pour l’ensemble de ce groupe. Celle-ci, accompagnée de dispositifs de contrôle, de gouvernance et de captation de la valeur adaptés est analysée comme le corollaire des mutations de la firme au fil de son histoire, marquée par des phases de croissance et des phases intenses de crises. Cette structure financière, en se développant, a permis d’accompagner les reconfigurations industrielles, condition de son maintien en bonne place au sein du secteur automobile mondial jusqu’à la récente constitution de Stellantis.

Pour participer à la réunion :

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